Untersuchung des DAX-Futures der DTB mit Hilfe des Kointegrationsansatzes

Projektleitung und Mitarbeiter

Mittelgeber : Stiftung Volkswagenwerk (Teilfinanzierung)

Forschungsbericht : 1994-1996

Tel./ Fax.:

Projektbeschreibung

Es wird der arbitragefreie Preis eines DAX-Future-Kontrakts untersucht. Auf Grundlage der hierbei erzielten Bewertungsgleichung wird geprüft, inwieweit die tatsächlichen Preise des DAX-Future dem theoretischen Preis entsprechen. Weiterhin wird betrachtet, wie die Fehlbewertung sich im Laufe der Zeit entwickelt, und welcher Markt bei der Preisfindung führend ist. Es zeigt sich, daß der Futureskontrakt leicht unterbewertet war, und daß Fehlbewertungen während des Börsentages nur langsam abgebaut wurden. Bei der Preisfindung während der Öffnung der Präsenzbörse dominiert größtenteils der Kassa den Futuresmarkt. Zur Öffnung und zum Schluß der Präsenzbörse dominiert jedoch der Futuresmarkt. Für den jungen DAX-Futures-Markt spielte der Kassamarkt eine führende Rolle.

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